Italia telah memiliki 64 pemerintah sejak 1946, yang bekerja rata-rata 410 hari per pemerintah. Iterasi terbaru, di bawah Perdana Menteri Paolo Gentiloni, adalah 533 hari, jadi ini sudah waktunya untuk yang baru, dan pasar cukup optimis tentang perkembangan itu, bahkan ketika pemerintah baru diatur untuk dijalankan oleh ekstremis populis.

Kabar bahwa para pemenang pemilu terakhir tidak akan membentuk pemerintahan baru, bagaimanapun, telah menghancurkan pasar obligasi Italia dan memicu kekhawatiran krisis euro baru — yang, dengan berkat ukuran tipis Italia, akan jauh lebih buruk. untuk Italia dan dunia dari yang terakhir.

Sedikit latar belakang: Pada bulan Maret, Italia memilih untuk menendang semua pihak yang secara historis telah membentuk pemerintah sejak perang dan memilih dalam kombinasi merah (Gerakan Bintang Lima, yang didirikan dari kiri oleh komedian neo-anarkis Beppe Grillo ) dan cokelat (Liga xenophobia, avatar-avatar Italia di paling kanan). Ketika kedua pihak yang bertikai bertentangan memutuskan bahwa mereka dapat bekerja sama untuk membentuk pemerintahan, mereka menominasikan Paolo Savona yang berusia 82 tahun sebagai menteri keuangan mereka. Itu terlalu berlebihan bagi presiden Italia, yang telah menolak Savona dan meminta orang lain (yang tidak merasa sangat demokratis tetapi adalah hak konstitusionalnya); Liga menolak, dan sekarang tampaknya Italia menuju pemilihan lain.

Ini belum sepenuhnya menjadi krisis, dan saat ini keseimbangan kemungkinan masih belum ada. Untuk mencapai Krisis Aktual, dua hal masih perlu terjadi: Pemilihan yang akan datang perlu diubah menjadi referendum mengenai keanggotaan UE, dan partai-partai anti-euro harus memenangkannya.

Tak satu pun dari kedua hal itu kemungkinan akan terjadi karena penduduk Italia, yang terbagi seperti itu, tetap sangat mendukung euro. Mereka mungkin membenci politisi elit, dan mereka mungkin membenci pemaksaan Brussels, dan mereka mungkin memilih partai ekstremis seperti Gerakan Bintang Lima dan Liga — tetapi mereka tidak akan memilih untuk meninggalkan euro, dan populis tahu itu.

Tetap saja, tidak ada yang mengira Brexit akan terjadi juga. Bagaimana jika hal tak terduga terjadi? Kegelisahan pasar baru-baru ini memberikan gagasan yang cukup jelas tentang ke mana Italia akan menuju untuk meninggalkan euro. Indikator yang dilihat setiap orang adalah imbal hasil obligasi pemerintah Italia dua tahun — yaitu, berapa bunga tahunan yang Anda dapatkan jika meminjamkan Euro pemerintah Italia yang akan mereka bayar dalam waktu dua tahun. Pada awal tahun ini, imbal hasil berada di -0,137 persen, yang berarti bahwa untuk setiap 1.000 euro yang Anda pinjamkan kepada pemerintah Italia, Anda akan mendapatkan kembali sekitar 997 euro dua tahun kemudian. Kredit pemerintah Italia dianggap sangat bagus, dengan kata lain, bahwa investor senang menerima suku bunga negatif hanya untuk memastikan bahwa uang mereka berada di tempat yang super-aman.